美股大跌是进场的好机会吗?

2020-07-31  阅读 321 次

本週美股全面大跌,股灾蔓延全球,亚股血流成河,欧股早盘也同步下挫,英法德股市,跌幅都在1%以上。

美股大跌是进场的好机会吗? 图片来源:作者提供

这个现象,有没有觉得似曾相识呢?

首先来带大家回顾今年(2018年)年初2月的股灾,1月29日至2月5日,不过短短6个交易日,道琼工业指数重挫2241点,跌幅高达8.5%。

美股大跌是进场的好机会吗? 图片来源:作者提供

那时候重跌的原因大家还记得吗?我们回到今年2月,美国公布非农就业人口增加23.9万,不仅就业人口增加数高于市场预期的16万,失业率仅4.1%,来到17年以来的新低,更棒的是,美国薪资增速达到了2.9%,这是什幺意思呢?就是每年加薪3%左右的意思(美帝国民表示满足)。

美股大跌是进场的好机会吗? 图片来源:作者提供
薪资增速
美股大跌是进场的好机会吗? 图片来源:作者提供
失业率、就业人数、年薪增速

简单说,2月的美国,就业环境不但是近年来最好,薪资更有不断调升的现象,一个美国钱淹脚目的节奏。这时,全球的投资者们还沉浸在资产升值的温柔乡里,直到有一位高瞻远瞩学者说了一句话:

美股大跌是进场的好机会吗? 图片来源:作者提供
那位学者是Kenneth Rogoff,哈佛经济系教授。

为什幺他会这幺说呢?通膨越高,不就代表市场资金越多,大家能够投资的钱也就越多了?

是没错,正因为市场上的低利率,使得借钱变得容易,大家都借钱拿去炒股,大家慢慢发现社会出现了这4个现象。

1、定存族、退休族的荷包逐渐缩水(因为利率越来越低)美股大跌是进场的好机会吗? 图片来源:作者提供2、衍生性金融商品和房地产逐渐泡沫化

CAPE指数达不断创下新高,上两次的高点,分别是2008年金融海啸与2000年网路泡沫。CAPE的计算方式,是将股票指数除以其成份股过去10年的实质移动平均盈利。由此我们可以看出,现阶段的股价已经非常高了(目前CAPE值33.13,最接近高数值的是1929年美国经济大萧条前的30.72)。

再补充一个,巴菲特在富士比杂誌的一篇专文中提到:如果只看一个指标投入股市,我会选择看巴菲特指标。这个指标用股市总市值和民生产毛额(GNP)的比值,可作为判断整体股市是否过高或是过低,因此被泛称为巴菲特指标。

此指标可以衡量目前金融市场是否合理反映基本面,巴菲特的理论指数为75%~90%为合理的区间,超过120%则为股市遭到高估,而目前……

美股大跌是进场的好机会吗? 图片来源:作者提供3、贫富差距扩大

有钱人持有资产持续增值,穷人持有现金,贫富差距越来越大。

美股大跌是进场的好机会吗? 图片来源:作者提供4、房租升高

美国房地产收益ETF VNQ已经接近10年高点,并有疲乏现象,显示房价泡沫可能开始浮现。

美股大跌是进场的好机会吗? 图片来源:作者提供

这些现象,不但不利于平民百姓,对经济长远发展也不会是好事。

所以,联準会的聪明人们拍板定案:

过去几年,投资市场被超量化宽鬆的政策疯狂餵食,不断膨胀,现在联準会这个奶妈封奶了,市场只能先跌一下压压惊,这就是今年2月股灾的原因。

美股大跌是进场的好机会吗? 图片来源:作者提供那现在美股为何下跌?

接下来我们来看看10月的这次股灾。这次股灾原因是美债殖利率提升,以10年美国公债来说,升破了3.25%,投资者们害怕借钱投资的成本越来越高,于是纷纷卖出美债、卖出全球债、卖出股票。像涟漪一样不断扩散。而你,总是最晚知道的那个。

美股大跌是进场的好机会吗? 图片来源:作者提供美股大跌是进场的好机会吗? 图片来源:作者提供
美债殖利率不断提高,利率升高会加重高债务企业的负担,并削弱股票的投资吸引力。

结合2月与10月的股灾,我们看见美国经济过热、CAPE指数接近大萧条前值、VNQ房地产ETF与美债殖利率创下新高,你会发现:股、债、房市几乎都在历史新高附近。

那幺,有什幺方式应对呢?

方法一:留足2~3年的投资现金

留足2~3年的投资现金,不要一次将资金全部投入,因为投入后遇到熊市,造成无法在熊市中持续投资,那幺也将面临亏损,更无法享受市场回温时带来的投资回报。

美股大跌是进场的好机会吗? 图片来源:作者提供
给网站的读者,複习文章在这边:ETF买下全世界-为什幺选择ETF,而不是股票?
方法二:如果你相信世界会越来越好

如果你相信世界会越来越好,就使用定期投资吧!儘管资产处于高位,长期看来,股市还是上涨的。

方法三:将资金投入相对低位的资产

将资金投入相对低位的资产,如原物料,贵金属、能源、农产品那些。原物料通常能当作预判经济前景的指标。 4月到目前为止,各种原物料指数皆大幅攀升,且年初至今表现远远领先全球股市。近来,能源、贵金属、与工业金属价格缔造强劲表现,就看什幺时候会反映到经济上了......

美股大跌是进场的好机会吗? 图片来源:作者提供方法四:在你的投资与人生上,持有「选择权」美股大跌是进场的好机会吗? 图片来源:作者提供

哈佛教授Mihir Desai在《金融的智慧》中提过,不管是金融还是人生的核心都是风险。在投资市场中,为了应付风险,我们有分散投资组合、购买选择权等规避风险的方式。同样的方法,也能应用在人生上,我们可以为自己的人生购买「选择权」。

什幺是人生的选择权呢?像是接受义务教育、学习投资、还有肯花时间在这篇文章上你们,虽然付出了时间作为代价,但获得的是学位与知识,可以帮助你在未来拿到更多的薪水与职业选项,获得更多的「选择权」。

最后来帮大家快速做个重点整理:

从2月股灾和10月股灾我们发现了以下现象:

    经济过热,央妈决定封奶,未来投资成本越来越高。定存族/穷人等持有现金为主的族群资产缩水,贫富差距不断扩大。股市、房市、债市处于历史高位,其中目前的股市市值被严重高估。

想要从这些现象中获利,我们可以:

    留足2~3年持续投资的现金,不要一次将资金全部投入,因为投入后遇到熊市,会造成无法在熊市中持续投资,那幺也将面临亏损,更无法享受市场回温时带来的投资回报。採用定期投资,从「长线」来看,股市还是持续上涨的。将资金投入相对被低估的资产,如原物料类的ETF。为你的投资与人生获取更多的「选择权」。

参考资料:

基金定期定额、定期定份、定期定值投资,别再傻傻分不清楚了!Vanguard Total World Stock ETF (VT)道琼指数百年大回顾释放累积的能量-原物料类股的潜力ETF买下全世界-为什幺选择ETF,而不是股票?

上一篇:
下一篇: