美联準会三度降息 美股走势外银看法分岐

2020-07-31  阅读 522 次

美联準会如市场预期降息一码,三度降息激励美股三大指数全面收红,S&P500指数攻上历史新高。对于后续美股走势,外银看法分歧,瑞银认为美股进一步上涨空间有限,渣打银则认为明年美股仍有上涨空间。

渣打银行今发布第4季投资展望,渣打银财富管理处投资策略部主管刘家豪表示,明年美股仍有上涨空间,主要有两大因素:首先,全球每个国家GDP都下调,IMF公布全球经济成长率往下调到3%,但明年预估3.4%、比今年高,今年经济动能低、明年景气往上走,多数国家暂停降息不见得是坏事,预防性降息主要是看到危机消退,符合明年景气上走的看法,没有太多经济下行疑虑的话,美股明年会往上走。

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第二,美大型企业公布财报优于预期的比例高,美股今年上涨是来自本益比回升,下阶段往上涨的动能则是企业盈余复甦,第四季企业盈余将有正成长,明年预估有3%到8%的企业盈余成长,不管是科技还是金融类股都可能走升,明年美股仍有上涨空间。

瑞银则持不同看法,瑞银指出,美企业第3季盈利已出现拐点,企业对第4季转向正面,但预期企业今年全年盈余成长仅0.7%,明年则温和上涨5.5%,预期本益比为17倍,小幅高于5年均值16.5倍,美股进一步上涨的空间有限。

针对美元,渣打银认为,美元走势将维持高档震荡格局,降息虽会让美元有较大压力,但美元走弱不容易,美国虽然在降息但其他国家更宽鬆,相对美国利率,其他国家利率仍有差距,不管是美股或美债都使美元资产有吸引力,虽然美元走势似乎见顶,降息也会产生压力,但下方还是有支撑力道。

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