美市股债双杀 10年来罕见现象

2020-07-30  阅读 544 次

一般股市大跌,国债都是投资者的避风港,然而美股周三重挫,美债也意外遭到抛售,这可说是非常罕见现象,引发市场担忧。


“华尔街见闻”报导,美股大跌,美债也遭抛售,推动10年期国债收益率不断上行,直到尾盘才回落至3.19%。一个月前,美国10年期国债收益率突破3%,上周在美联储主席鲍威尔讲话影响下,一度涨至3.26%。

CNBC提到,股债双杀对于美国市场来说并不多见,ACG Analytics美国宏观策略负责人拉里麦当劳(Larry McDonald)指出,过去3年中,标普500指数跌逾1%同时美债也下跌的情形,只在14个交易日出现过。

“今天市场出现的情况,在这个10来都极为罕见。”

防御策略现金为王

报导指出,在这轮美股牛市期间,全球流动性充裕的背景下,美国股市和债市同时走高。随着美联储升息周期的开启,美国利率开始上行,股债之间这种正相关性开始破裂。

CNBC援引National Alliance分析师安德鲁布莱纳(Andrew Brenner)指出:“一般当(股票和债券价格)其中一个走高时,另一个在对冲的影响下通常走低。”

他认为,央行过去的行为导致市场风险溢价消失,如今它们开始回归,因此股票和债券价格的相关性开始反转。

随着长期国债收益率上行,大市值科技股似乎开始疲软。

谈到防御策略,还是老话一句“现金为王”。B. Riley FBR分析师阿特哈根(Art Hogan)说:“人们都在抛售,债券不是投资者寻求避险的选择。现在最好的防御策略是增加现金比重。”

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